财经365（www.caijing365.com）讯：AT＆T首席执行官斯蒂芬森的战略规模和范围令人叹为观止，这是财富 500强中任何一家公司正在进行的最大规模的转型。AT＆T的主要传统竞争对手Verizon选择了一条完全不同的道路，而斯蒂芬森的新竞争对手则处于截然不同的业务中。

尽管如此，斯蒂芬森还必须考虑电话业务，因为它仍然是他迄今为止最大的业务 - 它并没有增长，这使得AT＆T的股价和金融未来面临压力。这解释了该公司的疯狂购买及其庞大的债务负担。2015年以760亿美元收购DirecTV，并以1040亿美元收购时代华纳，这使得AT＆T成为美国负债最重的非金融公司。包括会计师说现在必须计入债务的租赁义务，该公司欠下超过2000亿美元。

宏伟的愿景始于结合媒体和电信业务的所有主要元素，这是以前没有公司做过的。时代华纳的电影和电视工作室可以在任何地方制作一些最成功和最受尊敬的娱乐节目。其有线网络 - 包括TBS，TNT，CNN，卡通网络和特纳经典电影 - 是分销强国。DirecTV通过其卫星系统将这些网络和其他网络带入家庭。加入AT＆T的无线和固定电话客户，斯蒂芬森声称AT＆T拥有“1.7亿个分销点，我们可以推动这一点。”

有了这样的媒体资产组合，理论上讲，AT＆T可以获得前所未有的优势。它可以通过向客户提供其专有内容的交易来区分其快速商品化的无线网络。它可以通过其所有网络向广大受众展示其内容。由于它通过有线，无线和卫星网络收集大量客户数据，因此可以使广告客户以新的精度定位他们的邮件，在某些情况下，甚至可以跟踪看过特定广告的客户，从而衡量广告的效果 - 广告商很乐意支付高额费用的服务。

转型的下一步，可能是最大和最明显的一步，将在今年的第四季度推出视频点播互联网流媒体服务 - Netflix的竞争对手。AT＆T表示，新服务最终将包括原创内容，HBO，多个工作室的电影以及HBO和华纳兄弟的图书馆内容。

让这一切成为现实的是John Stankey的工作，他现在负责前时代华纳的34年电话公司男士，重新命名华纳媒体。他说，这项宏伟计划的核心是旧电话公司不太了解的事情：情感。手机已经变得如此不可或缺，以至于人们在情感上依附于手机，“我们现在能够将内容与连接放在一起是保持其情感相关性的另一种方式，”斯坦基坐在行政楼层阳光照射的会议室里说道。时代华纳中心在曼哈顿。[page]

斯坦基敏锐地意识到，他正在进入一个突然涌入市场的竞争对手，他们对与消费者情感联系有很多了解。迪士尼将于11月12日推出其迪士尼+流媒体服务，投资者对于4月11日宣布他们第二天将该股票的股价提高12％感到震惊。全球拥有14亿台设备的苹果将于今年秋季推出流媒体服务。康卡斯特拥有3100万有线和宽带用户以及NBC和环球影城的所有权，计划明年加入流媒体竞争。Netflix和亚马逊为这场猛攻提供了强大的支持，每个都有数以千万计的流媒体客户以及所有这些客户的惊人数据。

有多少订阅流服务可以存活？斯坦基说：“我认为它介于10到2之间，并且可能处于该规模的较低位置。” “像我们这样的公司的一个好结果就是有四五个。我认为我们有一个可以成为其中之一的职位。“

这种期望是否真实还有待观察。“我们知道，Netflix在任何美国电视服务中的满意度得分最高，亚马逊和[迪士尼控制] Hulu紧随其后，将三者置于相对安全的位置，”Ampere分析的Toby Holleran指出。“这使得迪士尼+最有可能取代利基流媒体服务。”

但在AT＆T的协同愿景中，订阅收入只是该公司计划从其昂贵的收购内容中获利的方式之一。看似平凡的一个重要好处是减少无线用户的流失。AT＆T的无线，DirecTV，有线宽带和商业服务部门的约翰·多诺万说，即使有点流失 - 去年AT＆T的价格也是1.67％ - 这也是一个很大的问题，他们拥有1.53亿用户，这是公司171美元的79％。 2018年收入达到10亿美元（其中包括时代华纳截至2018年6月15日）。“流失的十个基点是10亿美元，”他说，公司研究表明，在手机上为客户提供合适的独家内容可以大大减缓客户流失。更多股票资讯请关注财经365官网！