财经365（www.caijing365.com）讯：净资产收益率分析是财务研究中的重要一项，也是投资者选择标的的重要参考。那么它如何使用呢，小编带大家来认识一下。

净资产收益率分析

巴菲特说：如果非要我用一个指标进行选股，我会选择净资产收益率，那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。这在股票入门基础知识中至关重要。

我们无法知道这样的反复持续了多久，直到1979年，在致股东的信中，巴菲特明确的谈到：“我们判断一家企业经营好坏的主要依据，取决于公司的净资产收益率。”

净资产收益率，即ROE，是企业净利润与净资产的比值。假设我们在繁华的闹市区开一间小小的咖啡馆，初始的装修、咖啡机、桌椅，以及用于支付租金和咖啡师工资的流动资金合计投入50万元，一年后扣除所有的咖啡豆、人员场地成本后，赚了10万元，我们可以说，净资产收益率是20%（10万元/50万元），或ROE=20%。

ROE是一个可以反映企业盈利能力的指标，具体表现为有的企业仅用相对较少的净资产就创造了很高的净利润，至少报表上看起来是如此。

净资产收益率案例分析

那些能长期维持高ROE的企业往往在某方面具有优势，这种优势可以理解为拥有某种可以为公司带来收入的特殊资源，例如优秀的管理层、专利技术、特许经营权、心智占领、先发优势、成本优势等等。这些特殊的资源是让企业保持较高ROE的原因。[page]

以通信行业为例，华为公司每年将10%以上的销售收入投入研发，仅2018年研发支出就超过1000亿人民币，长期的持续投入使得华为成为全球最大的专利持有企业之一。这些专利技术所带来的竞争优势是让华为公司的ROE长期维持在25%以上的原因之一。

随着中国各行各业产业集中度的提升，寡头垄断的格局将会逐渐显现，部分企业所拥有的竞争优势将会继续扩大。数据显示，持续稳定的高ROE企业的收益率显著高于传统指数。

股票财务分析怎么看，如查理·芒格所说“股票投资回报长期来看接近企业的ROE，如果一家企业40年来的ROE是6%，那在长期持有40年后，你的年均收益率不会和6%有什么区别……如果该企业在20-30年间ROE是18%，即便你当初出价略贵，回报依然会令你满意”。

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