摘要

  绕近13万亿私募市场的自律监管框架搭建还在持续。

  经济观察网记者获悉，中国证券投资基金业协会(下称“中基协”)会长洪磊在上海国际股权投资论坛上表示，在日前更新发布私募机构登记须知的基础上，还将发布新版的私募产品备案的须知。

  据洪磊透露，新版的备案须知将针对证券类产品的安全垫设计、费用回拨机制、业绩报酬提取机制和结构化收益分配机制等方面作出必要限制；同时针对债权类产品提出封闭运作要求，其中信贷类业务也将遭到严禁。“基础资产应完成债权转让登记，要向投资者披露债权底层资产的债务人、项目情况、剩余债务期限、到期收益分配、交易结构、特殊风险状况等信息，严禁从事类信贷业务。”洪磊表示。[page]

  事实上，此前部分私募机构通过发行含预期收益率产品，在资产端进行收益权等非标资产投资，继而实现“类信托”功能，但在资管新规下，该类产品受到的限制也越来越大。“主要是为了让私募基金回归主业，而不是去做融资类业务。”北京一家私募机构负责人表示。“对收(受)益权类产品，要保障基础资产有可追溯的稳定现金流，现金流账户可控且满足风险隔离要求，禁止刚性回购；基础资产只能证券化一次，不得多次证券化”洪磊同时表示，“不得投资创设在收(受)益权之上的收(受)益权，不得投资于创设在资管产品(包括私募投资基金)之上的收(受)益权。”

  值得一提的是，针对私募机构的尽职调查指引也有望诞生。

  洪磊表示，未来将针对不同类别的私募基金管理人、投资产品及其投资标的推出不同的尽职调查指引。

  “在对私募股权和创业投资基金管理人的尽职调查方面，指引将涵盖投资策略、投资流程、团队建设、合规风控能力、会计估值及法律行政、环境与社会影响等14项指标，按必要和个性化提供参考模板，方便专业投资者更加全面地了解基金管理人，帮助其基于市场化信用作出合理决策。”洪磊表示，“在对基金底层资产的尽职调查方面，指引将重点关注基础资产真实性、现金流预测科学性、回款保障机制等，帮助基金管理人更好地管理投资组合风险。”

  中基协数据显示，截至2018年3季度末，在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人24255家，管理资产规模12.80万亿元。其中，私募证券投资基金管理人8922家，管理资产规模2.39万亿元；私募股权与创业投资基金管理人14561家，管理资产规模8.44万亿元。