原文标题：10个月利润增长63.7%，曾濒临破产现如今成了A股里最赚钱的行业。
      开始今天的文章之前，聊个数学题。

别意外，这道看似简单的数学题，我猜85%的朋友可能都是会出错的。

“A的股票亏损50%，B去抄底，当A亏损90%的时候，B亏损了多少？那么这里面又蕴含了什么道理”

看完这道题，应该很多人会脱口而出。

解：90%-50%=40%。 B亏的就是在A亏损那个接盘的位置。

嗯… 恭喜你，答错。直觉错误。

正解是，100万的A，亏50%，还剩下50万，亏损到90%的时候，还剩下10万，意味着从50万跌到10万，又跌了80%，所以B亏的可是80%。

其中蕴含的道理就是，市场没底可言，也不要妄想抄别人的，还自以为得了便宜。

所以，嚷嚷着抄底的，大概今年过得都不滋润吧。

昨天没闲着，在挑选明年研究的对象，搜了下各个行业，倒是发现了一个有意思的事，想着早早的分享出来。

今年净资产收益率高的企业，居然是一些早年濒临破产的企业。

卖个关子，先不说这是哪个行业，先看看这财务报表。

从图上得知，2015年到2018年的净利润，突飞猛进的一个跨度。

2015年净利润亏损9.28亿，2016年扭亏转盈，利润变成9.26亿。2017年，39.89亿元，而今年2018年前三季度已经51.78亿元。

负债率从2015年的77%，经过短暂的3年，现在也仅仅剩下35%。

而茅台，也不过是在25%-30%的区间而已。

 业绩的爆涨之路，看上去与今年经济环境并不相符，伴随着经济不景气，前三季度也能有高额的净利润。[page]

单单只看财务报表，是不是认为，这一定是一个高新技术产业才能有一个爆发性的增长。

然鹅，这个企业基本上和高新技术产业没有任何关系，而是钢铁。

而且，从全行业排行PE看，大部分钢铁行业排名都很靠前。

那么为什么钢铁行业这些年有如此突飞猛进的业绩增长呢？

我个人简单的回答为，大概率是得益于，钢铁煤炭企业为主的上游国企去产能，降杠杆，是去陈旧产搞产业升级的效果。

供给侧结构性改革，产能的下滑，导致钢价上涨。

去产能带来的红利，也是经济结构调整的结果。

上图，是三钢闽光的财务表，明显显示了这一个现象。

钢铁企业，其实在2014年2015年的时候，几乎是濒临破产。而从今年看，1-10月，钢铁行业利润增长63.7%。

作为支柱产业，现如今成了A股里，最赚钱的行业。   

钢铁行业这么赚钱，是不是可以配置一些？先别急着下定论。

答案是，不。

风险是有的，这也是投资者即使看到他们市盈率低也不敢买的原因。

1.因为对下游需求不看好，钢价上涨可能不具备持续性。

举个栗子，比如说，现在房地产行业下行，在建的少了，钢材需求也随之减少，其中也包括了还有汽车行业，船舶等。

再比如基建，到了一个顶峰之后，后续项目就少了，自然钢铁需求也少了，下游需求代表着的其实是发展到了一个阶段，而很多领域可能不会再有大规模的需求扩张了，比如路边的栅栏，生产一次可以用很多年。

也就是说，固定资产投资今年增速回落，对钢铁行业无疑是有下行压力的。

2.再加上，10月份钢铁产量触及创纪录的8255万吨，钢铁价格和利润率却出现萎缩。

3.其次今年冬天放宽了旨在减少雾霾的冬季限产措施，与此同时，寒冷天气令建筑活动减缓，需求走疲，这些都令钢铁产能过剩雪上加霜。

所以，钢铁行业，净利润增速虽然是最快的，但是并不值得投资。

好了，今天说到这里，貝爷去打狂犬疫苗了，看了下，好像能打医院并不多了，长生的市场份额还是挺大的，应该是60%都是长生提供的，自从长生出了事，现在疫苗都短缺严重了....

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