随着市场风险偏好的回升，黄金价格本周勉强维持在关键心理关口1500美元/盎司上方波动盘整。显然，无论是多头还是空头，都在忌惮即将来袭的杰克逊霍尔会议的威力。上海华通铂银团队认为，美联储可能会在会上果断释放鸽派信息，促使黄金一飞冲天；其次，考虑到目前市场过度宽松的降息预期和大规模的投机性多头头寸，美联储可能会选择强硬发言，金价可能会面临一波抛售，但是这反而可能最终会拯救大部分黄金多头。因为在释放了部分压力后，金价才能走得更久更远。

美联储宣布7月会议纪要，美联储政策制定者同意“保留选择性很重要”在决定是否降低未来利率方面；他们赞成未来的信息导向政策，不要“有设定遵循默认路线”。上海华通铂银团队认为，这将降低市场对美联储进一步降息的预期。在FOMC会议纪要公布后，美联储降低预期再次降息。会议纪要宣布后，美元指数小幅上涨；黄金价格在短期内大幅波动，现货金价一度跌至1,500美元/盎司。

在综合各因素的基础上，上海华通铂银团队分析说，美联储会议纪要并未再次表明降息。美元指数维持在最近三周高位，这影响了黄金多头的表现。从过去两周的黄金和白银走势来看，我们可以看到，在上周货币持续宽松和美国国债收益率频繁逆转的情况下，黄金和白银价格没有上涨创出新高，虽经历了持续的反弹，但上周二的最高点急剧下跌。在“技术方面”，多头面临巨大压力。虽然后期经常出现起伏，但在没有重要新事件的情况下，多头显然无法进攻。上海华通铂银团队提醒投资者，他们应该警惕黄金和白银价格周期回调期的风险。当黄金价格回到1450线时，可尝试布局多头。从中长期来看，我们对黄金和白银的价格保持乐观。

美联储会议纪要提到“资产购买”不少于6次，并且“有效下限”在会议记录中提到不少于15次，有效下限是核心代号负利率政策。美联储会议纪要显示，7月选择降息25个基点有三个原因：商业投资和制造业活动放缓，经济前景增加，通货膨胀率低。那么，在10月和12月，美联储可以根据市场需求将利率降低25个基点吗？上海华通铂银团队将继续为您提供最新的市场趋势和投资参考。

7月FOMC会议纪要对美元的影响是中性的。会议记录的内容仅支持美联储主席鲍威尔先前的讲话，并未提供更多信息。在7月份的新闻发布会上，鲍威尔已经表示降息的25个基点是“周期调整”。虽然部分成员同意在会议上将利率降低50个基点，但一些与会者希望保持利率不变。上海华通铂银团队认为，双方的意见是平衡的，会议纪要对美元的影响是中性的。此外，在7月份的利率会议之后，内部和外部形势出现了新的发展，使本次会议纪要显得已经“过时”。

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